Les pressions montent de toute part pour faire évoluer le modèle d’attribution des bonus par des banques. L’absence de transparence et la réticence des acteurs à s’atteler au dossier n’augurent pas cependant de changements rapides.

« Il semble que certaines banques d'affaires soient devenues de gros hedge funds, prenant même des risques plus importants sur les marchés », déclarait récemment Bertrand Jacquillat, professeur à l’Institut d’études politiques de Paris, dans le journal Le Monde. Au-delà du débat sur la régulation des marchés financiers, la prise de risque peut s’avérer payante pour les opérateurs de marché, qui empochent des bonus que certains jugent trop généreux.

Les petits actionnaires montent au créneau

Lloyd Blankfein, le PDG de Goldman Sachs, a reçu 67,9 millions de dollars de bonus pour 2007. Même si l’établissement a su relativement bien tirer son épingle du jeu face à la crise des subprimes, ils sont nombreux, notamment parmi les petits actionnaires, à trouver les rémunérations de Wall Street « totalement hors de contrôle ».

Le Financial Stability Forum est le dernier organisme en date à décrier le modèle de répartition des bonus. Dans un récent rapport, il déclare que le bonus devrait être basé sur un cycle du crédit (cinq ans) plutôt que sur les 12 derniers mois. De son côté, Alan Johnson, le doyen des consultants en compensation à Wall Street, vante un système d’attribution basé sur la performance des desks et des business units plutôt que sur les performances individuelles.

Mea-culpa

Dans les banques, certains pensent que le changement est nécessaire. « Ne serait-ce que pour promouvoir et communiquer sur une meilleure transparence, nous devrions revenir au système des bonus basés sur un pourcentage des commissions plutôt que de façon discrétionnaire », relève un expert des rémunérations au sein d’une banque américaine. Dans son récent « rapport confession » visant à expliquer ses pertes colossales, UBS a reconnu que les modèles de rémunérations encourageaient les banquiers à se concentrer sur les profits à court terme.

Au rythme où vont les choses, il semble toutefois peu probable que les bonus 2008 soient concernés. « Nous sommes au tiers de notre cycle annuel de compensation et aucune décision ferme sur la façon appropriée de traiter ce dossier n’a encore été prise », constate Jon Terry, responsable de la reward practice chez PricewaterhouseCoopers.

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